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富瑞:重申高鑫零售(6808.HK)持有评级 降目标价至8.1港元

原标题:富瑞:重申高鑫零售(6808.HK)持有评级 降目标价至8.1港元 来源:格隆汇

富瑞发表研究报告指,由于新兴的O2O渠道,以及掌握和保持线上行为的需要,而新型冠状病毒肺炎疫情的出现亦使该趋势加速,2021年是包括线上和线下的所有食品零售商的投资年。该行预期,高鑫零售(6808.HK)拥有经验丰富的管理团队,较其他食品零售商将有更好发展。不过,由于未来12至18个月,公司将进入投资阶段,该行下调公司目标价由原来的9.8港元降至8.1港元,重申持有评级。

富瑞预期,公司2021年的纯利将按年下跌18%至23.5亿元人民币,而销售额则增长5%至1000亿元人民币。至于2022年和2023年,该行预期公司纯利将分别增长19%和12%,至28亿及32亿元人民币。销售额则按年增长6.9%和7.1%。

该行又预料,今年按类别划分的毛利率将略有改善,新鲜产品的销售组合将恢复,从而抵销今年的额外促销费用。由于组合变化,整体毛利率将由去年的25.5%收窄至25.1%。

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